Дізнайтеся, як купувати dYdX (DYDX) на біржі, якій можна довіряти

Що таке dYdX?

dYdX — це екосистема децентралізованої біржі (DEX), орієнтована на безстрокові ф'ючерси — деривативи, що дозволяють трейдерам брати довгі або короткі позиції з кредитним плечем на криптоактиви без дати завершення. Проєкт розпочався як набір смартконтрактів на Ethereum (період 2017–2018 років) і пройшов через кілька технічних ітерацій для покращення продуктивності та зниження витрат. На сьогодні протокол dYdX мігрував до власної архітектури app-chain, відомої як dYdX Chain, створеної за допомогою Cosmos SDK і підтримуваної консенсусом Tendermint. Його нативний токен, DYDX (на новому ланцюгу часто називається DYDX на dYdX Chain), виконує функції управління, стейкінгу та забезпечення безпеки мережі.

Основні цілі dYdX:

• Забезпечити професійний рівень торгівлі без кастодіальних рішень, що відповідає якості централізованих бірж (CEX).
• Надати глибоку ліквідність для безстрокових ф'ючерсів із швидким розміщенням ордерів та низькими комісіями.
• Зберігати прозорість і самокастодію: користувачі зберігають контроль над своїми коштами та взаємодіють через відкритий вихідний код протоколів.

Зосереджуючись на безстрокових ф'ючерсах замість лише спотової торгівлі, dYdX займає нішу, де як професійні, так і роздрібні трейдери можуть отримати доступ до кредитного плеча та складних типів ордерів, залишаючись в ончейн-середовищі.

Як працює dYdX? Технологія, яка його підтримує

Протокол dYdX пройшов кілька етапів архітектурного розвитку, кожен з яких вирішував питання масштабованості та досвіду користувачів:

1. Ранні смартконтракти Ethereum

• На початковому етапі dYdX повністю працював на Ethereum L1 для маржинальної торгівлі та деривативів. Хоча це було безпечно, пропускна здатність Ethereum, затримки та вартість газу обмежували можливості високочастотної торгівлі.

2. Ордербук другого рівня (StarkEx із позаланцюговим узгодженням ордерів)

• dYdX V3 перейшов на StarkEx від StarkWare, рішення ZK-rollup на Ethereum, щоб знизити витрати на газ і підвищити швидкість. Ордери узгоджувалися поза ланцюгом за допомогою механізму ордербука dYdX Trading Inc., тоді як розрахунки та оновлення стану підтверджувалися в ланцюгу за допомогою доказів дійсності. Ця гібридна модель забезпечила швидку, дешеву торгівлю з безпекою рівня Ethereum для кастодії та розрахунків.

3. Архітектура app-chain (dYdX Chain на Cosmos)

• Найновіша ітерація, відома як dYdX v4, переходить до суверенного блокчейну, створеного за допомогою Cosmos SDK і консенсусу Tendermint (CometBFT). Цей дизайн надає:
  • Повністю децентралізований ордербук і механізм узгодження ордерів на рівні консенсусу.
  • Можливість налаштування часу блоків, логіки комісій та модулів для торгівлі.
  • Горизонтальну масштабованість і контроль над параметрами мережі, незалежно від обмежень Ethereum.

Основні компоненти та механізми на dYdX Chain:

• Консенсус Tendermint/CometBFT: Валідатори створюють блоки в системі proof-of-stake. Стейкінг токенів DYDX забезпечує безпеку мережі, а делегований стейкінг доступний для власників токенів, які не хочуть запускати валідатори.
• Ордербук у протоколі: На відміну від багатьох DEX, які покладаються на автоматизованих маркетмейкерів (AMM), dYdX використовує архітектуру центрального лімітного ордербука (CLOB). Ордери (лімітні, ринкові, стоп тощо) розміщуються та узгоджуються на рівні ланцюга для детермінованого та прозорого виконання.
• Двигун безстрокових ф'ючерсів: Протокол підтримує безстрокові ф'ючерси з фінансовими платежами. Ставки фінансування розраховуються періодично, щоб прив'язати ціни контрактів до базового індексу, сплачуючи від довгих до коротких позицій або навпаки залежно від ринкової диспропорції.
• Інтеграція оракулів: Цінові оракули (наприклад, Chainlink та інші, затверджені управлінням) надають індексну ціну для кожного ринку, що є важливим для маркування цін, логіки ліквідації та ставок фінансування.
• Система ризиків і ліквідацій:
  • Вимоги до початкової та підтримувальної маржі забезпечують обмеження кредитного плеча.
  • Коли капітал рахунку падає нижче підтримувальної маржі, процес ліквідації частково або повністю закриває позиції для захисту системи.
• Потоки активів між ланцюгами: Незважаючи на те, що ланцюг є суверенним, користувачі можуть переміщувати активи до і з dYdX Chain через IBC (міжланцюгову комунікацію) в межах Cosmos або через мости з інших екосистем. USDC зазвичай використовується як застава та валюта котирування для безстрокових ф'ючерсів.
• Управління: Власники токенів DYDX можуть пропонувати та голосувати за параметри протоколу (лістинг ринків, графіки комісій, налаштування ризиків) і зміни на рівні мережі. У app-chain управління є ончейновим і може безпосередньо змінювати модулі протоколу.

Міркування щодо безпеки та продуктивності:

• Децентралізовані валідатори: Безпека мережі залежить від розподілу та економічних стимулів валідаторів і делегаторів, які здійснюють стейкінг DYDX.
• Детерміноване узгодження: Виконання ордербука на рівні консенсусу забезпечує прозорість і зменшує залежність від одного оператора, але вимагає ретельної інженерії для уникнення перевантажень і забезпечення справедливості.
• Аудити та відкритий код: Кодова база та смартконтракти dYdX історично проходили аудити; огляди від спільноти та третіх сторін є стандартною практикою для критично важливих компонентів протоколу.