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HIP 蓝图：一切可交易，解锁 Hyperliquid 的万亿想象力 $Aster 完全呈现抛物线，令 Perp DEX 领域陷入全面的 FOMO 疯狂。 在短短的一段时间内，HyperLiquid 基本上是链上永续合约的王者，占据了市场的一半。 但随后，突然出现：10 亿，20 亿，50 亿，100 亿，500 亿……这就是 $Aster 在短短半个月内所取得的数字。 $Aster 的市场份额在一瞬间从零飙升至 80%，彻底改变了整个行业的格局。Hyperliquid 的市场份额大幅缩水。但这是否意味着 HyperLiquid 完蛋了？ 不，远非如此。如果你只是把 Hyperliquid 看作一个高性能的 Perp DEX，那你就错过了真正的 alpha，真正的护城河。除了其强大的匹配引擎和深厚的流动性，其真正的大脑策略是构建一个能够处理所有链上金融操作的生态系统基础设施：从由 HyperEVM 驱动的 DeFi 生态系统，到现货交易，再到未来构建各种衍生品的平台。 这个蓝图的核心是 HIP（Hyperliquid 改进提案）标准。这些不仅仅是一些无聊的技术升级；它们是旨在优化和创建新的链上交易场所的基础协议。 这次深入探讨将分解已经上线或在开发中的主要 HIP 标准，查看它们解决了哪些痛点，以及它们如何铸造 Hyperliquid 独特、不可复制的生态系统护城河。 「HIP-1 —— 无许可资产发行」 HIP-1 是 Hyperliquid L1 上的本地代币标准，基本上是他们版的以太坊 ERC-20。 它允许任何 degen 直接在链上创建可替代资产，而无需任何人的许可，一旦铸造，就可以立即交易。 HIP-1 的核心优势是 "一键代币发行 + 即时上市"。部署者只需设置代币名称、最小单位精度、最小交易单位和最大供应量——这些都是常见的要求。 与在其他链上发行代币相比，HIP-1 有一些令人兴奋的变化： > 所有 HIP-1 代币会自动在 HyperCore（Perp DEX）上初始化一个订单簿，并以 USDC 定价。这与其他使用 AMM 作为初始流动性的链相比，完全是一个游戏规则的改变者。 > 任何 HIP-1 代币的部署成本由 "荷兰拍卖" 决定，具体是从初始价格线性下降到 500 $HYPE。 此外，还有一个很酷的功能叫做 "现货清理"。简单来说，它会自动清理你钱包中那些微小的剩余代币余额，并将其转换为 USDC。该协议将多个小余额打包，然后执行 "市场卖单" 将其转化为 USDC，并将其返还给用户。如果代币数量确实微不足道，它就会被销毁。 HIP-1 是 Hyperliquid 生态系统的基础支柱。想想 ERC-20 如何改变了以太坊的游戏，你就能明白这有多重要。 「HIP-2 —— 本地流动性引擎」 HIP-1 解决了代币发行问题，但我们都知道这只是简单的部分。真正的挑战是引入流动性，特别是对于在早期价格发现阶段的新资产。HIP-2 是为解决这个 "流动性冷启动" 难题而设计的本地解决方案。 与 AMM 池不同，HIP-2 直接采用中央限价订单簿。用户无需手动参与；协议根据预编码的链上做市公式，自动在当前价格周围下达买入和卖出订单，每个区块刷新一次订单簿。 这个本地机制自动将 HIP-1 代币与本地做市商连接起来。它可以保持买卖价差在每 3 秒内小于 0.3%，从而实现更好的价格发现和资本效率，甚至可以补充专业做市商。 「HIP-3 —— 无许可衍生品市场」 HIP-3 将 Hyperliquid 从单一交易所提升为 "构建交易所的平台"，让任何构建者可以在 HyperCore 上无许可地创建自己的永续合约市场。 为了保持市场的合法性和用户的安全，构建者必须至少质押 500,000 HYPE 作为保证金，并且即使在市场关闭后，这笔资金也会锁定 30 天。 与此同时，市场创建者基本上是自己的老板：他们可以自定义从抵押品类型、预言机、杠杆限制到资金利率的一切，他们负责维护预言机和处理结算。 HIP-3 市场的交易费用默认是主市场的两倍。在协议收取费用后，最多 50% 的额外费用可以直接分配给构建者。如果构建者在预言机操控或恶意操作上表现可疑，验证者可以投票直接没收并销毁他们质押的 $HYPE，从而经济上保障市场的中立性和可信度。 一些 OG 称 HIP-3 为 "流动性的 AWS"。就像 AWS 为开发者提供构建互联网应用的基础设施一样，HIP-3 为金融构建者提供了高性能的基础设施（匹配引擎、订单簿、共享流动性），使他们能够快速建立衍生品市场。构建者可以立即利用 Hyperliquid 经受考验的底层技术，而无需花费大量时间和资本从零开始。 「HIP-4：事件期货，新预测市场元」 HIP-4 不是某个官方提案；它是由 Framework Ventures、Kalshi 和 Bedlam Research 的 OG 们共同推动的社区驱动标准，受到预测市场疯狂热潮的启发。目标是在 Hyperliquid 上推出新的预测市场交易标准。 预测市场没有 "现货价格"，也不需要像永续合约那样的每日预言机数据或资金利率；结果通常是二元的 "是或否"，赔率可能会剧烈波动。 HIP-3 的规则迫使价格以小步移动，并默认采用连续的标记价格和资金利率。因此，HIP-4 的作者认为 HIP-3 的逻辑对于预测市场来说太慢，容易让 degens 进行抢跑和套利。 HIP-4 引入了一整套新的玩法，更加符合事件的特点： > 引入二元结果结构以匹配 "是" 和 "否" 事件； > 丢弃预言机和资金利率，价格完全由市场驱动； > 一个全新的保证金系统。每笔交易的保证金是 "与购买数量相对应的概率"。例如，如果你购买 10 个 "十月降息" 的单位，而发生的概率是 50%，那么你只需 $5（10 * 50%）作为保证金； > 开盘价格采用公开竞标模型； > 完全无许可，部署者可以获得 50% 的费用分成。 当然，"无许可" 并不意味着 "没有进入门槛"。提案者认为，任何希望部署市场的人，就像 HIP-3 一样，需要质押一大笔 $HYPE（比如 100 万）。而且，这 100 万 $HYPE 不是一次性支出。如果每个事件都有自己的插槽，那么该插槽可以重复使用。一个事件结束后，另一个事件接入，省去所有冗余、繁琐的市场创建流程。 这个提案尚未获得官方批准，但你可以感受到 HyperLiquid 生态系统社区构建者的活力，显示出他们对 HyperLiquid 创新和运营的重要性。 「结束」 当行业的其他部分仍在战斗，争夺 Perp DEX 的日活跃用户、交易费用和流动性激励时，Hyperliquid 正在玩长期游戏。 它并没有在短期的拉升和追逐交易量上浪费精力。相反，它稳步地、一步一个脚印，利用不同的 HIP 标准构建资产创建、流动性、衍生品和预测市场的基础 "乐高积木"。 免责声明：此内容仅供教育目的，不构成财务建议。DeFi 协议存在显著的市场和技术风险。代币价格和收益高度波动，参与 DeFi 可能导致所有投资资本的损失。在参与之前，请务必进行自己的研究，了解您所在司法管辖区的法律要求，并仔细评估风险。