Дізнайтеся, як купувати DAI (DAI) на біржі, якій можна довіряти

Що таке DAI?

DAI — це децентралізований стейблкоїн, забезпечений криптовалютним заставним забезпеченням, створений для підтримки м’якого прив’язання до долара США (ціль: 1 DAI ≈ 1 USD). На відміну від централізованих стейблкоїнів (наприклад, USDC, USDT), які забезпечені фіатними резервами, що зберігаються компаніями, DAI створюється та управляється смарт-контрактами на блокчейні Ethereum через протокол Maker (розроблений MakerDAO). Користувачі створюють DAI, блокуючи криптоактиви як заставу в ончейн-сховищах; механізми системи спрямовані на те, щоб DAI залишався стабільним в умовах різних ринкових ситуацій.

Ключові характеристики:

• Децентралізована емісія: Генерується користувачами через смарт-контракти, а не одним централізованим кастодіаном.
• Надмірне забезпечення: Підтримується активами, вартість яких перевищує обсяг випущеного DAI.
• Композиційність: Широко інтегрується в DeFi (кредитування, трейдинг, дохідність, платежі).
• Управління: Контролюється власниками токенів MKR, які налаштовують параметри (наприклад, типи застави, збори, ризикові ліміти).

Примітно, що з кінця 2023 року і до 2024 року MakerDAO впроваджує нову архітектуру під назвою «Endgame» та продовжує диверсифікацію резервів (включаючи реальні активи, або RWAs), щоб підвищити стабільність і дохідність, зберігаючи при цьому міцний контроль на блокчейні.

Як працює DAI? Технологія, що його підтримує

У своїй основі DAI працює завдяки протоколу Maker — системі смарт-контрактів Ethereum, яка дозволяє користувачам блокувати заставу та випускати DAI під неї. Система використовує економічні стимули, параметри ризику та управлінські механізми для підтримки DAI на рівні близько $1.

• Заставні боргові позиції (Vaults):

  • Користувачі депонують прийнятну заставу (наприклад, ETH, WBTC, деривативи стейкінгу ETH, токенізований реальний кредит) у сховища Maker.
  • Відкривши сховище, користувач може випустити DAI до ліміту забезпечення (наприклад, 150–200%+ вартості боргу в DAI, залежно від ризику активу).
  • Користувач накопичує стабілізаційний збір (аналогічний відсотковій ставці) на борг у DAI, поки він не буде погашений, а застава не буде вилучена.

• Надмірне забезпечення та ліквідації:

  • Якщо вартість застави падає, і позиція стає недозабезпеченою відповідно до параметрів протоколу, позиція ліквідується.
  • Ліквідатори купують заставу зі знижкою, використовуючи DAI для закриття боргу, що повертає платоспроможність системи.
  • Штрафи забезпечують обережне кредитне плече та компенсують ризик ліквідації.

• Цільова ціна та механіка прив’язання:

  • DAI прагне м’якої прив’язки до $1. «Прив’язка» підтримується за допомогою:
    • Стабілізаційних зборів: Збільшення зборів зменшує кредитне плече та випуск DAI; зменшення зборів стимулює їх.
    • Ставки заощаджень DAI (DSR): Змінна ставка заощаджень на блокчейні для власників DAI, яка може залучити попит на DAI і допомогти управляти прив’язкою.
    • Арбітраж на ринку: Трейдери випускають/викуповують DAI та коригують позиції, коли DAI відхиляється від $1, повертаючи його до паритету.
  • Історично модуль стабільності прив’язки (PSM) дозволяв ефективний обмін між DAI та іншими стейблкоїнами (наприклад, USDC) за ціною, близькою до паритету, що допомагало підтримувати прив’язку під час стресових подій. Управління може коригувати параметри PSM залежно від умов.

• Управління та управління ризиками:

  • Власники токенів MKR голосують за:
    • Включення/виключення застави, боргові стелі, коефіцієнти ліквідації, стабілізаційні збори та DSR.
    • Налаштування оракулів: Безпечні цінові дані від децентралізованих оракулів визначають оцінку застави.
    • Рамки ризику: Кожна застава має індивідуальні параметри залежно від ліквідності, волатильності та ризику контрагента.
  • Джерела доходу (стабілізаційні збори, доходи від резервних активів, збори з модулів) фінансують операції системи, буфери надлишку та викупи/спалювання токенів за потреби.

• Реальні активи (RWAs) та диверсифікація резервів:

  • Maker розширив заставу, включивши RWAs через ончейн-структури, які утримують короткострокові казначейські облігації США або кредитні лінії, щоб покращити стабільність прив’язки та генерувати дохід для фінансування DSR і надлишкового резерву системи.
  • Ця диверсифікація вводить нові ризики (юридичні, кастодіальні), які управління контролює через рамки, ліміти та контрагентів.

• Безпека та аудити:

  • Смарт-контракти протоколу Maker пройшли численні аудити та роки перевірки в DeFi. Ризики залишаються (помилки в смарт-контрактах, маніпуляції з оракулами, атаки на управління), але їх мінімізують за допомогою багаторівневого контролю, консервативних параметрів ризику та постійного моніторингу.

...