Бичачий чи ведмежий, в який бік ми схиляємося, люди?
Ось купа діаграм, в яких викладено кожен випадок.
Давайте застрягнемо в👇
По-перше, 2 зниження ставок до кінця року залишаються з ймовірністю понад 95% (див. Бірюзова коробка)
Криві прибутковості розвернулися і рухаються вище.
Від 10 до 3 місяців і від 10 років до 2 років продовжують зростати, що насправді може призвести до кращих показників у звітах про прибутки банків у майбутньому, що може допомогти всьому ринку
(ми розглядаємо поточний стрес банківських резервів нижче в ведмежому розділі)
Волатильність ринку облігацій залишається на історично низькому рівні
Історична медіана становить 93,8, тоді як наразі ми все ще значно нижчі – 79,9.
Чому волатильність на ринку облігацій може зрости?
Однією з причин може бути ескалація торговельної війни. Але наскільки ймовірна ескалація?
Згідно з коефіцієнтами Polymarket на різні ставки, така ескалація зараз не здається ймовірною!
Структурно операційний прибуток на акцію S&P 500 продовжує зростати, при цьому аналітики прогнозують подальше зростання прибутку в 26-му році (див. нижче).
І так, це діаграма, яка пов'язана з розмовою про бульбашки штучного інтелекту!
Частка високотехнологічних компаній у капітальних витратах у номінальному ВВП, схоже, очікує ще одне зростання, що має підтримати витрати та ліквідність!
І останнє, але не менш важливе: індекс Russel 2000 тільки зараз досяг нового історичного максимуму.
На противагу Nasdaq акції з малою капіталізацією вирвалися з 3-річного спадного тренду і, схоже, фактично підтримують пробій.
Невже акції з малою капіталізацією просто переживають бум зростання, перш ніж почнеться значне просідання?
Давайте тепер викладемо деякі ведмежі знахідки/графіки👇
Утиліти лідирують за продуктивністю з початку року!
Це часто схиляється до ведмежого або пізнього циклу, якщо тільки ралі не пов'язане з падінням відсоткових ставок, а не з неприйняттям ризику...
Але що робити, коли ми говоримо, ситуація погіршується?
Стрес у фінансовому водопроводі зростає і відображається на ставках фінансування. SOFR знаходиться вище IORB, що говорить вам про проблему ліквідності...
Банківські резерви стають все більш дефіцитними, що змушує банки боротися за них.
Чому саме зараз?
Що ж, зупинка роботи уряду, що триває зараз, не допомагає. Фактично, зупинка роботи уряду створює додаткові дезінфляційні сили під капотом, оскільки зараз витрати доходять до економіки.
Враховуючи, що фіскальний сектор наразі є досить потужною підтримкою, це негатив ліквідності!
І, схоже, це може тривати до середини листопада (див. коефіцієнти на Полімаркеті), що лише погіршить ситуацію.
І так, ми бачимо, що регіональні банки падають, що свідчить про те, що стрес банківських резервів є реальним.
Чи може це насправді змусити ФРС піти на поступки?
Насправді, кредитні спреди почали зростати, що ніколи не є хорошим знаком!
А раптом вони марширують ще вище?
І останнє, але не менш важливе: ось діаграма для всіх біткоїнерів:
ніколи не було «іншої хвилі» після тривалого періоду, коли загальна пропозиція BTC, що утримувалася в збитках довгостроковими власниками, дорівнювала нулю.
Дякую @JustDeauIt за те, що вказали на це!
2,56 тис.
0
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.